Tras el desplome de Bitcoin, El Salvador apuesta su economía a comprar cuando el mercado está bajo

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Traducción del artículo escrito por Camille Squires & Scott Nover

 

El precio de Bitcoin ha caído un 43% desde su máximo en noviembre de 2021. El presidente de El Salvador, Nayib Bukele, está comprando la caída.

Como uno de los mayores promotores de las criptomonedas, Bukele ha convertido al pobre país centroamericano, con un PIB per cápita promedio de menos de $4,000, en uno de los mayores impulsores de las criptomonedas. En junio de 2021, Bukele abogó por una votación legislativa para adoptar Bitcoin como moneda de curso legal en El Salvador. En ese momento, Bukele y muchos legisladores afirmaron que aceptar Bitcoin podría atraer a ciudadanos no bancarizados a la economía y facilitar los pagos transfronterizos, mientras que los críticos calificaron la medida de irresponsable.

 

Nuestro pueblo paga $400 MILLONES al año en comisiones por las remesas.

Solo ese ahorro será un beneficio enorme para nuestra gente (o al menos para quien así lo desee).

También está la ventaja de no tener que cargar efectivo. Más seguro y más práctico.

— Nayib Bukele 🇸🇻 (@nayibbukele) August 23, 2021

 

Ahora, esa tesis está siendo puesta a prueba. La apuesta de Bukele por Bitcoin ha sembrado desconfianza entre los ciudadanos y en los mercados financieros globales. Los prestamistas y los mercados internacionales de bonos han comenzado a ver a Bukele y, por extensión, a El Salvador como un deudor riesgoso. La economía del país podría verse afectada, junto con las perspectivas de Bitcoin como moneda viable para otros países.

 

Al alza en Bitcoin

La decisión de Bukele de utilizar fondos del gobierno para invertir en Bitcoin como parte de sus reservas financieras desconcierta a los acreedores. El país posee al menos 1.801 bitcoins, según Bloomberg, con un valor aproximado de 66 millones de dólares al 25 de enero, o el 2% de las reservas del país reportadas para 2020. (En el máximo histórico de Bitcoin en noviembre, esas monedas habrían tenido un valor de $124 millones).

Bukele, cuyos pronunciamientos a menudo suenan más a los de un comerciante de Wall Street que a un jefe de estado, anunció una compra reciente de Bitcoin en Twitter. “Acabamos de comprar el dip” (cuando el mercado está bajo), tuiteó en septiembre. “¡150 monedas nuevas!” Desde que Bukele compró el “dip”, el precio de Bitcoin subió a un máximo histórico en noviembre de 2021, pero desde entonces ha perdido casi la mitad de su valor total, un desplome generalmente atribuido a pérdidas en los mercados financieros tradicionales en medio de una inflación récord y probables subidas de los intereses en Estados Unidos. A pesar de la volatilidad, Bukele anunció el 21 de enero que el país había comprado 410 bitcoins adicionales por $15 millones, duplicando su arriesgada apuesta criptográfica.

Si bien Bitcoin está diseñado para ser un sistema de pago alternativo, en su mayoría es un activo no regulado y altamente volátil que se usa para especular en lugar de gastar. Eso hace que el juego de El Salvador sea peligroso, según el Fondo Monetario Internacional (FMI) y otros críticos. Desde que El Salvador adoptó bitcoin como moneda de curso legal en septiembre, su permuta por incumplimiento crediticio a cinco años (una medida de precio de la probabilidad de que un país no cumpla con sus pagos de deuda) se ha cuadriplicado, una señal de disminución de la fe en la capacidad de El Salvador para pagar sus bonos soberanos. Y sus tenencias de bitcoins que se están devaluando son ahora un gran impedimento mientras El Salvador negocia un préstamo de $1.3 mil millones del FMI.

 

¿Qué le está haciendo el Bitcoin a la economía de El Salvador?

Cuando la legislatura de El Salvador aprobó el bitcoin como moneda de curso legal en junio pasado, allanó el camino para que la criptomoneda se integrara a su economía. Bitcoin ahora se puede mantener en los bancos del país y las empresas deben aceptarlo a cambio de bienes y servicios. El gobierno lanzó una billetera digital llamada Chivo que las personas pueden descargar para tener Bitcoin y convertirlo a dólares estadounidenses, que ha sido la moneda oficial del país desde 2001.

Pero al establecer sus instituciones financieras para operar con Bitcoin y comprar grandes sumas, el gobierno vinculó el destino financiero de la nación a una criptomoneda notoriamente volátil, mientras pedía a sus ciudadanos que hicieran lo mismo. Si Bitcoin continúa perdiendo valor, el gobierno arriesga las reservas del tesoro que ha invertido en la moneda. Las personas también han sentido los riesgos personales de usar la plataforma Bitcoin del gobierno; en los primeros días del lanzamiento de Chivo en El Salvador, los usuarios reportaron perder dinero a través de las billeteras digitales.

Incluso enviar remesas a través de Bitcoin en lugar de dólares estadounidenses es más costoso y potencialmente riesgoso si el valor de la criptomoneda cae en relación con el dólar estadounidense. La economía de El Salvador depende en gran medida de las remesas: casi una cuarta parte de su PIB en 2020, según CNBC.

Pero las autoridades financieras de El Salvador han insistido en que Bitcoin sería un activo para su economía, no un pasivo. “No vemos ningún riesgo”, dijo Douglas Rodríguez, presidente del banco central de El Salvador, en una entrevista reciente con Fortune. “Quizás, riesgos al alza”. Esto fue parte del lanzamiento a los prestamistas del FMI como parte de sus negociaciones de préstamo en curso.

Pero muchos ciudadanos salvadoreños han protestado contra el cambio a Bitcoin. En octubre de 2021, poco después de que se aprobara la ley, miles de personas salieron a las calles de la ciudad capital de San Salvador denunciando el plan Bitcoin de Bukele como fraudulento y una toma de poder. Bukele dijo en septiembre que 2.1 millones de personas estaban usando activamente la billetera Chivo, pero una encuesta realizada por la Fundación Salvadoreña para el Desarrollo Económico y Social el mes siguiente encontró que el 77% de los consumidores no realizó compras con Bitcoin, y que el 90 % de empresas no reportaron transacciones con él.

 

Problemas con los inversores

Para pagar su deuda, El Salvador necesita dinero. Las finanzas del país dependen en gran medida de los inversionistas internacionales dispuestos a comprar más de su deuda nacional, ahora alrededor del 84% de su PIB (territorio peligroso para una economía pequeña y de lento crecimiento). Eso llevó a instituciones financieras globales como el Banco Mundial y el FMI a expresar graves preocupaciones acerca de que El Salvador uniera sus finanzas al Bitcoin.

En junio, el Banco Mundial rechazó una solicitud para ayudar a El Salvador a implementar Bitcoin como moneda de curso legal, citando las “deficiencias ambientales y de transparencia” de Bitcoin. El mismo mes, el FMI dijo que la adopción de Bitcoin “plantea una serie de problemas macroeconómicos, financieros y legales” para el país. Pero en los últimos días, las advertencias de la institución se han vuelto más acentuadas. En un informe del 25 de enero sobre la deuda pública de El Salvador, los directores del FMI instaron al país a regular mejor su uso de Bitcoin, citando riesgos para la “estabilidad financiera, la integridad financiera y la protección del consumidor”. También solicitaron a El Salvador que elimine Bitcoin como moneda de curso legal.

Bukele y su gobierno ahora intentan negociar un préstamo con el FMI. En mayo de 2021, Bukele solicitó $1.300 millones en financiamiento para aliviar su deuda pública. Las negociaciones de préstamos aún están en curso, pero la dependencia del país de una criptomoneda no regulada y de alto riesgo ha complicado las conversaciones con el FMI. Mientras tanto, el precio de la deuda de El Salvador sigue cayendo en los mercados internacionales de bonos. Se informó por última vez que cotizaba a 36 centavos por dólar, frente a los 75 del año pasado.